|
|
Analýza rizik a oceňování energetických retailových kontraktů
Hron, Jiří ; Marek, Luboš (vedoucí práce) ; Málek, Jiří (oponent) ; Krtička, Jiří (oponent)
Abstrakt Předkládaná dizertační práce se zabývá aplikací statistických metod a přístupů v energe-tickém byznysu. Modelování a oceňování rizik v energetice je mladou disciplínou, která se objevila teprve s nedávnou liberalizací. Prvním cílem je tedy vysvětlení specifických prin-cipů obchodování s energiemi v nezbytně nutné míře tak, aby i čtenář bez předběžných znalostí pochopil jak podstatu rizik, tak i motivaci navrhovaných modelů a oceňovacích přístupů. Hlavní důraz kladu na retailová rizika, tj. na skupinu energetických rizik spojených s dodávkou energie konečným spotřebitelům. Zvláště se zaměřuji na kontrakty umožňující objemovou flexibilitu, které se v literatuře nazývají swing opcemi. Druhým tématem je tedy skupina demand-driven swing opcí, jejichž systematičtější statistická analýza v portfoliovém kontextu nebyla doposud v ucelené formě publikována. Při jejich zkoumání používám deduktivní (pravděpodobnostní) analýzu, která odhaluje zajímavé zákonitosti týkající se korelací. Pro použití v praxi jsou důležité i induktivní úvahy, jejichž výsledkem jsou odhadové postupy založené na výběrových (historických) hodnotách. V této souvis-losti navrhuji estimátor objemové korelace založený na klasické teorii, jehož vychýlení analyzuji simulací. Pro analýzu další korelace objem-cena, jsem zavedl pojem robustní závislosti, na který lze aplikovat bootstrapové procedury. Jak je v práci ukázáno, lze je po-užít pro jak testování, tak i pro citlivostní analýzu výběrové korelace. Existuje mnoho prací zabývajících se modelováním komoditních cen, které jsou svými vlastnostmi odlišné od cen na finančních trzích. Třetím cílem je proto empirická statistická analýza vlastností denních cen elektřiny a plynu v České republice, která může být výcho-diskem pro navržení adekvátních cenových modelů v českém prostředí. Čtvrtým cílem je problematika oceňování kontraktů s dodávkou elektřiny. Navrhuji op-timalizační model, jehož výstupem je nejen syntetická tržní cena, ale i způsob zajištění rizika. Model umožňuje flexibilní aplikaci v praxi.
|
host ::
RSS.